證監(jiān)會(huì)近日公布了新起草的《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》(下稱(chēng)《暫行規(guī)定》)，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)?！稌盒幸?guī)定》明確，在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行階段，擬先行納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬(wàn)元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。在個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推開(kāi)后，擬逐步納入投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健，適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的其他類(lèi)型公募基金。
截至目前，公募基金行業(yè)已成立養(yǎng)老目標(biāo)基金178只，總規(guī)模1068億元，其中目標(biāo)日期基金165億元、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金903億元，持有人戶(hù)數(shù)超過(guò)302萬(wàn)，以個(gè)人投資者為主。截至2021年底，成立滿(mǎn)一年的養(yǎng)老目標(biāo)基金平均年化收益率11.3%，高于10年國(guó)債收益率8個(gè)百分點(diǎn)以上。
《暫行規(guī)定》要求在產(chǎn)品設(shè)計(jì)體現(xiàn)“養(yǎng)老”屬性和向投資者讓利。一方面，為鼓勵(lì)參加人長(zhǎng)期投資行為，個(gè)人養(yǎng)老金基金設(shè)置專(zhuān)門(mén)份額，不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠、免收申購(gòu)費(fèi)等銷(xiāo)售費(fèi)用、豁免大額申購(gòu)等限制、采取紅利再投資的收益分配方式;另一方面，在參加人領(lǐng)取階段，為鼓勵(lì)長(zhǎng)期、分期領(lǐng)取行為，基金管理人可以針對(duì)投資策略、收益分配、贖回機(jī)制、基金轉(zhuǎn)換等方面做特別安排，包括但不限于定期分紅、定期支付、定額贖回等。
《暫行規(guī)定》從經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、公司治理、合規(guī)內(nèi)控等方面對(duì)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提出了較高要求，需滿(mǎn)足最近4個(gè)季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中強(qiáng)調(diào)個(gè)人投資者持有股票基金和混合基金規(guī)模不低于50億元。同時(shí)，允許基金管理人及其銷(xiāo)售子公司辦理該管理人募集的個(gè)人養(yǎng)老金基金銷(xiāo)售相關(guān)業(yè)務(wù)。
中金公司研究部策略分析師李求索認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度有助于加速居民資產(chǎn)配置由不動(dòng)產(chǎn)與存款向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，為資本市場(chǎng)帶來(lái)新類(lèi)型長(zhǎng)期資金。預(yù)計(jì)到2030年個(gè)人養(yǎng)老金為A股市場(chǎng)提供增量資金2000億元至6000億元。長(zhǎng)期資金流入有利于提升A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比，培養(yǎng)資本市場(chǎng)價(jià)值投資與長(zhǎng)期投資理念。
(記者 鐘國(guó)斌)
