特朗普宣布對伊朗核設(shè)施實施"成功攻擊" ，市場正面臨新風(fēng)險挑戰(zhàn)，將投資者置于前所未有的不確定性之中，參與者重新評估各類資產(chǎn)的風(fēng)險敞口。據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間6月21日，美國總統(tǒng)特朗普宣布，美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設(shè)施的襲擊，伊朗關(guān)鍵的核濃縮設(shè)施已被徹底摧毀，如果伊朗“不能實現(xiàn)和平”，美國可能會攻擊更多目標(biāo)。這一軍事行動與此前兩周的談判預(yù)期形成鮮明對比，標(biāo)志著該地區(qū)安全和政治格局進入一個不可預(yù)測、且更加危險復(fù)雜的階段。投資者正密切關(guān)注伊朗可能的反擊措施，特別是對霍爾木茲海峽這一關(guān)鍵能源通道的潛在威脅。著名的在線競猜網(wǎng)站Polymarket上，對于“伊朗是否會在7月前封鎖霍爾木茲海峽”的概率已經(jīng)升至54%。

原油市場開始權(quán)衡最壞情形。Oxford Economics分析師建模顯示，最嚴(yán)重情況下全球油價可能跳升至每桶130美元左右，推動美國通脹率在今年年底接近6%，這將“徹底破壞今年美國降息的任何可能性”。美股短期可能承壓但歷史表明隨后將反彈，美元則面臨復(fù)雜的雙重影響。黃金方面，德意志銀行指出，應(yīng)為黃金在未來幾周內(nèi)重建風(fēng)險溢價做好準(zhǔn)備，當(dāng)前黃金地緣政治風(fēng)險溢價迅速消退可能是虛假信號。

原油市場劇烈波動，交易員快速撤離頭寸原油市場成為本輪中東沖突影響最直接的資產(chǎn)類別。WTI原油期貨價格在過去一周上漲約10%，布倫特原油期貨自6月10日以來上漲18%，上周四觸及近五個月高點79.04美元。

原油市場正在努力應(yīng)對特朗普在伊朗和以色列沖突中的下一步行動，美國總統(tǒng)對這場沖突的每句話似乎都有可能引發(fā)油價飆升或暴跌。當(dāng)前交易員們正以有記錄以來最快的速度退出原油期貨頭寸——這既表明更高波動性給衍生品賬簿帶來的壓力，也表明未來的走向難以預(yù)測。數(shù)據(jù)顯示，自6月12日(以色列襲擊前夕)收盤以來，主要交易所持有的期貨合約數(shù)量暴跌了3.67億桶，降幅約為7%。交易員和經(jīng)紀(jì)商表示，過去一周市場波動加劇，使得交易定價更加困難。Marex Group Plc高級大宗商品策略師Ryan Fitzmaurice表示：“交易員和分析師應(yīng)該在投機性去風(fēng)險化的背景下看待當(dāng)前的油價波動。展望未來，市場波動性和未平倉合約量將是需要關(guān)注的關(guān)鍵領(lǐng)域。”美銀首席投資策略師Michael Hartnett在最新報告中表示，即使美國對伊朗采取軍事行動，也將是短暫的，因為特朗普不希望美國汽油價格超過每加侖4美元。華盛頓Potomac River Capital首席投資官Mark Spindel表示，市場將出現(xiàn)初期恐慌，石油價格或?qū)⒆吒撸翰淮_定性將籠罩市場，美國人在各地都將面臨風(fēng)險敞口。這將提高不確定性和波動性，特別是在石油市場。弗吉尼亞州Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox預(yù)計，"石油價格肯定會因這一消息而飆升，但可能在幾天內(nèi)趨于平穩(wěn)"。他認(rèn)為，通過展示武力和完全摧毀伊朗核能力，伊朗已失去所有籌碼，可能尋求和平協(xié)議。Cresset Capital首席投資官Jack Ablin警告，這一事件"增加了我們必須考慮和關(guān)注的復(fù)雜新風(fēng)險層面"，將對能源價格產(chǎn)生明確影響，并可能推高通脹。運輸成本也大幅上升，從中東到中國的原油運輸費用自以色列發(fā)動攻擊前上漲了近90%。運輸汽油和航空燃油等燃料的船舶的收益也大幅上漲，保險費也大幅上漲。目前市場正密切關(guān)注霍爾木茲海峽的安全狀況，全球約五分之一的石油產(chǎn)量和消費通過這一關(guān)鍵水道流動。近1000艘船只每天的GPS信號遭到干擾，造成日益嚴(yán)重的安全風(fēng)險。兩艘油輪在該地區(qū)相撞并發(fā)生爆炸，盡管船東聲稱與沖突無關(guān)，但凸顯了該水道船只面臨的危險。投資者正在權(quán)衡最壞情況下的各種市場情形，而能源價格的走向?qū)⒊蔀闆Q定性因素。

美股短期承壓，隨后可能反彈美國股市目前對中東沖突升級的反應(yīng)相對溫和。標(biāo)普500指數(shù)在以色列發(fā)動攻擊后最初出現(xiàn)下跌，但隨后基本保持穩(wěn)定，過去一周幾乎沒有變化。但當(dāng)前美國直接地卷入沖突，可能會引發(fā)接下來的市場恐慌。而這種恐慌可能只是暫時性的，歷史數(shù)據(jù)顯示，美國股市在中東緊張局勢初期的回調(diào)往往是短暫的。據(jù)Wedbush Securities和CapIQ Pro數(shù)據(jù)，歷史經(jīng)驗顯示，在過去中東緊張局勢升級的重要時刻，包括2003年伊拉克入侵和2019年沙特石油設(shè)施遭襲，股市最初表現(xiàn)疲軟但隨后反彈。平均而言，標(biāo)普500指數(shù)在沖突開始后三周內(nèi)下跌0.3%，但在沖突爆發(fā)兩個月后平均上漲2.3%。

紐約Siebert Financial首席投資官Mark Malek對股市前景持樂觀態(tài)度。他表示，"我認(rèn)為這對股市將非常積極"，特別是考慮到這似乎是"一次性行動"，而非尋求長期沖突。Malek指出，如果特朗普上周五做出決定，市場本將面臨兩周的波動期。相比之下，快速軍事行動將帶來安慰，前提是美國不尋求持久的沖突。不過，如果攻擊導(dǎo)致伊朗石油供應(yīng)中斷，“那時市場才會真正坐起來關(guān)注”，B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示。花旗集團分析師指出：“地緣政治緊張局勢在很大程度上被股市忽視，但它們正被納入石油定價中。對我們而言，股市的關(guān)鍵將來自能源大宗商品定價。”

美元面臨雙重影響分析指出，中東沖突升級對美元產(chǎn)生復(fù)雜影響。

在美國直接參與伊以沖突的情況下，美元可能首先從避險需求中受益。Macquarie Group全球外匯和利率策略師Thierry Wizman在報告中表示：“交易員可能更擔(dān)心歐洲、英國和日本貿(mào)易條件的隱性惡化，而不是對美國這個主要石油生產(chǎn)國的經(jīng)濟沖擊。”但從長期來看，美國主導(dǎo)的“國家建設(shè)”前景可能會削弱美元。Wizman指出：“我們記得在9/11襲擊后，以及美國在阿富汗和伊拉克長達十年的軍事存在期間，美元走弱。”

黃金“無動于衷”或為假象華爾街見聞此前文章提及，德意志銀行最新研報中，自上周以來黃金地緣政治風(fēng)險溢價的迅速消退，與其歷史上對類似地緣政治事件的反應(yīng)相比顯得異常。在伊以沖突持續(xù)升級之際，現(xiàn)貨黃金本周卻持續(xù)下跌，收于3370美元下方，累計跌超1.8%，為三周以來首次下跌。就在沖突爆發(fā)的上周，現(xiàn)貨黃金大幅拉升，最高逼近3450美元。

不過，德意志銀行稱，歷史數(shù)據(jù)表明，黃金的事件風(fēng)險溢價往往在危機發(fā)生后的第8-20個交易日達到峰值，平均漲幅為5.5%（現(xiàn)貨價格）和6.3%（模型殘差）。該行認(rèn)為：考慮到伊以沖突的嚴(yán)重性和美軍的實際行動，應(yīng)為黃金在未來幾周內(nèi)重建風(fēng)險溢價做好準(zhǔn)備。黃金地緣政治風(fēng)險溢價迅速消退可能是虛假信號。

市場開盤前關(guān)鍵觀察投資者正密切關(guān)注周日市場開盤前的早期信號。對此Spindel表示：距離市場開盤還有充足時間進行考慮。我正安排明天與一些人交談。當(dāng)美元在新西蘭開始交易時，我們將獲得早期指標(biāo)。分析師普遍認(rèn)為，這一"大膽行動"與此前關(guān)于未來兩周談判的表態(tài)形成巨大反差。市場參與者正評估損害評估結(jié)果，這一過程可能需要時間。投資者目前面臨的核心問題是伊朗的潛在反擊措施，以及這是否真如特朗普所言是"一次性"行動，還是將演變?yōu)楦鼜V泛的地區(qū)沖突。