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今年以來軍工板塊內部分化較大，如何看待軍工領域的長期投資價值？在前海開源中航軍工、前海開源中證軍工指數基金經理黃玥看來，未來軍工板塊將回歸中高業績增速，行業景氣度確定性仍較高。
黃玥表示，從估值來看，軍工板塊的估值仍比較低。未來來看，包括重點型號裝備的研制推進和定型，上市公司股權激勵方案的推進，新的核心資產注入上市公司，新型武器裝備的亮相，上游原材料價格的回落，外貿訂單的落地等，都會對板塊形成利好。
在黃玥看來，經過前期的調整，現在很多軍工板塊里的核心子板塊都具有較好的投資價值。其中，航空發動機產業鏈是他比較看好的。隨著我軍加強實戰化訓練力度，軍機發動機換發和維修需求有望快速提升，未來5年，發動機產品更新率預計將顯著高于飛機整機。航空發動機產業需求持續性強、進入壁壘高，所以航發產業鏈里的整機及系統供應商，鍛鑄件供應商，材料供應商等有望獲得估值溢價。
另外黃玥還比較看好軍用電子元器件。元器件相比其他上游產品通用化程度更高，下游分布更加廣泛。頭部元器件企業普遍覆蓋下游幾百上千家軍工科研生產單位，訂單不依賴于個別重點客戶，也不依賴于個別型號裝備，能夠較好地反映出下游行業需求的整體面貌，也就是整個行業的beta。目前很多軍工電子個股的估值已回落到歷史極低水平，隨著我軍信息化程度的不斷提升和后期訂單的持續釋放，軍用電子元器件有望迎來估值修復的過程。
（文章來源：中國經濟網）
