如何引導更多資源要素向科技創新領域集聚、提升金融服務科技創新能力，是券商當前面臨的重要課題之一。在業內人士看來，此次頭部券商大規模發行科創債，有利于發揮資本市場中介的樞紐作用，真正打通資金直達科技創新的“最后一公里”。
5家券商獲批超550億元科創債額度
券商科創債發行持續升溫。6月以來，已有5家頭部券商相繼獲批在銀行間市場發行科創債。
據公告，中信證券獲批在全國銀行間債券市場發行不超過150億元科創債，中金公司獲批發行不超過98億元科創債，國泰海通獲批發行不超過150億元科創債，中信建投獲批發行不超過60億元科創債，華泰證券獲批發行不超過100億元科創債，均專項用于支持科技創新領域投融資，行政許可有效期均為2年時間。
券商科創債發行熱潮可追溯至今年5月。5月7日，央行、中國證監會聯合發布的《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》提到，金融機構、科技型企業、私募股權投資機構和創業投資機構等三類機構可發行科技創新債券。隨后，券商等市場參與主體迅速響應。據記者結合Wind數據統計，5月7日以來，已有超30家券商總計發行36只科創債，發行規模合計超過300億元。
與此前不同的是，此次獲批的5家券商發行科創債范圍為銀行間市場。“券商在銀行間市場發行科創債標志著我國科創債發行渠道進一步擴容，由于銀行間市場規模比交易所市場更大，券商獲批在銀行間市場發行科創債，可降低相關融資成本，并提升其融資規模。”上海國家會計學院國有資本運營研究中心主任周赟對記者表示。
引導金融資源精準滴灌科技創新
中央金融工作會議明確提出“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”，并將“科技金融”置于首位。
隨著科創債發行落地，券商“輸血”科技創新的樞紐作用將進一步凸顯。多家券商對于發行用途均表示，此次發行科創債募集的資金中不少于70%的部分將通過股權、債券、基金投資等形式，專項用于支持科技創新領域業務。
國金證券董事長冉云在接受記者采訪時表示，債市“科技板”有望在三個方面發揮重要作用：
一是拓寬科創企業融資渠道，降低融資成本。科創企業普遍面臨研發周期長、風險高、抵押物不足等融資痛點，債市“科技板”通過專項債券品種設計，將為科技企業提供中長期、低成本的資金支持。
二是優化債券市場結構，引導長期資金流向硬科技。科創債通過定向資金配置，推動金融資源向集成電路、人工智能、生物醫藥等領域聚集，助力產業升級和科技創新。
三是完善風險定價與分擔機制，提升市場活躍度。債市“科技板”的推出填補了債券市場支持科技創新的制度空白，與股票市場的科創板、創業板形成互補，引入知識產權質押、數據資產增信等創新手段，突破傳統債券評級依賴財務指標的局限。
券商提升全鏈條服務能力
記者注意到，除了自身發行科創債外，券商還積極發揮中介機構作用，助力科創債承銷，并開展科創債做市服務，全面提升全鏈條服務能力。
在科創債承銷方面，Wind數據顯示，5月7日以來，55家券商已累計承銷超3000億元科創債。其中，中信建投以443.14億元的承銷規模居于首位，中信證券以442.68億元的規模位居第二，國泰海通、中金公司、華泰證券分列第三至第五位，承銷規模分別為303.61億元、287.09億元和240.29億元。
周赟認為，科創債正重塑券商的業務生態。通過打通“融資—投資—退出”全鏈條，推動投行業務與投資業務深度融合，為券商開拓新的利潤增長點。
“在政策紅利推動下，券商成為科創債市場擴容中的關鍵受益主體，其多元化業務能力與資本市場專業性將在新一輪科技金融融合中發揮重要作用。”東吳證券分析師李勇表示，科創債不僅為券商帶來承銷業務的增量空間，也為券商提供了資產配置優化與業務模式升級的契機。在注冊制改革深化、傳統投行業務競爭加劇的背景下，科創債拓寬了券商資本中介角色的邊界，通過自有資金直投或參與發行，券商可前置布局優質科創企業，有助于穩定收入、強化投研聯動。同時，科創債增強了券商主體的資產負債管理靈活性，為應對資本監管和風險約束提供支點。
